L'emprunt national de 1949 pour accélérer la reconstruction

L'amélioration de la situation monétaire de la France permet au gouvernement de lancer un grand emprunt au début de l'année 1949. L'inflation fut un problème crucial de l'après-guerre. De 1945 à 1948, sur une base 100 en 1938, le niveau moyen des prix courants passe de l'indice 393 à l'indice 1 632.

En 1948, le ministre des Finances René Mayeur lance un grand plan de lutte contre l'inflation, d'inspiration libérale. Ce plan se décompose en plusieurs étapes : compression des dépenses publiques, hausses de salaire différées, retrait des billets de 5 000 francs pour tenter de limiter la masse monétaire en circulation, dévaluation du franc de - 44 % par rapport à la livre et au dollar. Quelques résultats significatifs sont obtenus et le franc connaît une certaine stabilisation au début de l'année 1949.

Le successeur de René Mayeur aux Finances, Maurice Petsche, estime alors le contexte favorable pour lancer un grand emprunt national de 5 %. Il s'agit du premier emprunt national depuis 1944. Cet emprunt a rapporté plus de 300 milliards de francs courants, soit 15 % des besoins annuels de trésorerie. Le succès remporté par cet emprunt démontre le rétablissement d'une certaine forme de confiance financière intérieure. Enfin, cet emprunt témoigne des conceptions libérales de Petsche, qui demeurera aux Finances jusqu'en 1951 (volonté de substituer l'emprunt à l'impôt pour juguler l'inflation et favoriser la reconstruction).

Pour montrer le rôle essentiel que peut avoir cet emprunt national dans le financement de la reconstruction du pays, le reportage juxtapose des images présentant les titres d'emprunt et d'autres montrant des ouvriers en train de terminer des grands chantiers de construction. Les longues files de queue permettent de souligner le succès important de l'emprunt auprès des Français.

Tout est fait également pour encourager les Français à souscrire : l'emprunt apparaît comme un moyen important de redressement de la France. Enfin, dans son discours, Maurice Petsche insiste sur le fait que l'emprunt permette aux Français de "participer librement et sans contrainte" à la reconstruction du pays, ce qui témoigne bien de ses options libérales et de sa volonté de privilégier d'autres sources de financement à l'Etat que l'impôt.